第50章 為何你不該投資0050？槓桿投資法是更彈性的策略

第50章 為何你不該投資0050？槓桿投資法是更彈性的策略 Part 3 資產配置篇：槓桿投資法、高點回推法、生命週期投資法 為什麼你不該投資0050？ 0050是台灣的國民ETF，股東人數已經幾十萬人。這麼多人投資的東西，為什麼大仁會說你不該選擇它？因為比起0050，我們還有更好的選擇，那就是前面教過的「50：50槓桿投資法」，優點是「報酬接近0050＋持有大量現金」，本篇就來說分明。讓我們先看一下0050的報酬表現。時間為2014年10月31號到2022年12月2號，投入本金100萬，最終市值238萬。 接下來，就要用大仁之前提到的50：50槓桿投資法。簡單來說，就是投資50％的50正2，另外50％做為現金，然後定時再平衡。是一種將股票與現金維持在「50：50」的投資策略（詳細做法複習3-4）。結果如下：槓桿投資法245萬；50指數238萬。 從走勢我們可以得知，槓桿投資法跟0050非常接近。兩者幾乎是完全貼合的狀態。也就是說槓桿投資法可以捕捉到0050的報酬。我們只付出50％的資金，就能達到別人使用100％資金的效果。這麼做有什麼好處呢？嗯，你該不會忘了另外的50％現金吧？ 越多現金，越安心 前面提到槓桿投資法可以達到跟0050接近的報酬（甚至還超越）。但這並不是重點，真正的重點是可以透過槓桿釋放出50％的現金。請看到下圖，當你使用50％的資金投資50正2，就已經貼近0050的報酬了。剩下50％的現金就是你對抗風險的彈藥庫，是長期投資的信心所在。 這種手上握有現金的安全感很重要。為什麼？你知道為什麼投資界建議要做股債配置嗎？明明債券長期報酬遠遠落後股票。從數字上來看，應該配置100％的股票才能取得報酬最大化。為什麼還是有人要配置債券來拖累報酬？原因很簡單，因為他們握有100％股票的時候需要承受更大的波動。當你投入的資金比重越多，你就越無法冷靜看待漲跌。資產有1,000萬的時候，投資100萬你可以很放心。但1,000萬全部歐印投入，那就是不同等級了。 因此，許多人會配置部分的債券讓自己感到安心。他們說這是一種「滅火器」的存在，平時用不到，會拖累報酬。但遇到股市崩盤大跌的時候，債券就能發揮效用了。所以他們願意持有會拖累報酬的債券，以防自己在大跌時做出蠢事（例如低點賣出股票）。 但問題來了，債券也不是絕對安全的。以2022年來說，股債齊跌。債券不只沒發揮保護的功能，甚至還跌得跟股票差不多。你明明是想要安心，結果卻換來傷心。但大仁要告訴你一個好消息：「債券可能會傷害你，現金不會。」現金永遠是短期最安全的資產（除了不抗通膨這點）。如果你需要持有某一項資產讓自己安心，現金是更好的選擇。 槓桿投資法可以幫助你釋放出50％的現金。當你持有50％的現金，你應該就不會害怕股市崩盤了（若還害怕，那就再降低曝險）。即使真的崩盤，你手上依然有50％現金在保護你，還有比這更讓人放心的事情嗎？這份安全感，是0050無法帶給你的。 再平衡，控制風險 前面提到，現金是讓人安心的存在。而50：50槓桿投資法，又可以透過再平衡不斷調整現金部位。這段期間總共再平衡4次。從下圖可以觀察到現金部位的變化：50萬→62萬→78萬→99萬→125萬。 你會發現上漲越多，現金部位也隨之增加。並不會發生你害怕的「某一次大跌賠光光」這種事情。有哪種投資是漲越多，現金還越來越多，同時還追得上0050（接近大盤）報酬的嗎？有的，50：50槓桿投資法就能辦到這樣。當你想追上0050的完整報酬，大多數人只能投資100％的資金。但如此一來，你就沒有多餘的現金能做為緩衝。同時應該很少人可以投資100％的股票，完全沒有保留其他保守性資產。 針對這個問題，「50：50」就是最佳的解答。讓你報酬可以貼近完整的0050，同時手上握有大量現金。這是你用100％資金去投資0050所辦不到的事情（這邊還沒計算50％現金拿去定存可以增加的獲利）。「報酬接近＋持有大量現金」這兩點就是大仁認為「為什麼你不該投資0050」的主要原因。從報酬跟風險兩個角度來看，槓桿投資法都是比0050更好的選擇。 最後，重點整理一下：一、50：50槓桿投資法，可以達到跟0050走勢貼近的效果。二、另外多出來的50％現金，可以最大化安全感，幫助你度過長期投資的風浪。三、指數不斷上漲，可透過再平衡增加現金部位。四、現金部位越多，投資起來越安心。五、槓桿投資法可以幫助你釋放更多現金。 好了，希望你看到這邊能重新體會「50：50槓桿投資法」的優勢。在過去大家不願意持有太多現金，是因為現金會拖累報酬。但現在不同了，你可以透過槓桿ETF釋放更多的現金部位。這些現金將是你長期投資最有力的後盾。這邊大仁還沒談到現金可以做的其他運用。例如跟股票相關性低、波動小的標的，如定存、自住房地產等。關於這點，我會在之後的文章或書籍裡面專門討論。