第65章 槓桿投資法：如何用曝險控制風險

第65章 槓桿投資法：如何用曝險控制風險 Part 4 槓桿投資法的注意事項 大仁在本書第三部分介紹了「50：50」槓桿投資法的概念。講述如何透過槓桿ETF達到跟0050接近的回報。這篇大仁將要進一步說明，如何運用曝險來調整你的風險。有興趣的朋友，讓我們看下去吧！ 槓桿投資法的兩大重點：曝險比例和現金比例 槓桿投資法是用槓桿ETF取得兩倍曝險，進而達到跟原型指數接近的報酬。重點有兩個：一、你的曝險比例多少？二、你的現金比例多少？曝險，代表你想要多少預期的報酬。現金，代表你想要避開多少的風險。這兩個問題沒有標準答案，每個人的狀況不同，你應該選擇適合自己的比例，而不是參考別人的。 比方說，如果你想要追求0050的完整報酬，那你可以設定「50：50」的曝險比例。這樣你就能取得100％的曝險（兩倍槓桿）＋50％的現金。運用正2的好處是放大曝險的同時，現金依然在手。下面，讓我們來看看「增加曝險」跟「減少曝險」這兩種情況。 增加曝險的結果 如果你對原型指數的報酬不滿意，想要再往上增加獲利，你可以選擇提高曝險。大仁之前設定是50：50，這邊我們可以逐步調整為幾個區塊，如下表所示。讓我們看看「增加曝險」的表現。時間為2014.10.31到2022.12.2，投入本金100萬，結果如下。 曝險放大，在牛市有機會取得更高的報酬。但相對的，你手中的現金越少，在大跌時就得承受更大的壓力。曝險比例越高，波動越大。要避免這個問題，也許你可以考慮「減少曝險」方式。 減少曝險的結果 前面是增加曝險比例，這邊讓我們看看減少曝險會如何。投入本金100萬，結果如下。 曝險降低，報酬也跟著降低。不過，報酬降低的同時波動也變得更小了，手上也擁有更多的現金。這種降低曝險的方式，非常適合保守的族群。 很多人對投資槓桿ETF的誤解就是：「一定要歐印，一定要把100％資金都投入！」這是非常偏頗的看法，沒有人要你非得把資金百分之百投入。你可以投入10％、20％、30％，看你個人的需求去調整。不要將槓桿ETF視為非黑即白的選項，並非只有「不投資」跟「歐印」兩種選擇。投資沒有這麼狹隘。 保守的人也能投資50正2，降低曝險就好 大仁前面提到，曝險比例是可以自己控制的。想追求更高的報酬？沒問題，把你的曝險比例提高就好（但得承受更大的風險）。想要安全保守一點？沒問題，把你的曝險比例降低就好（但得忍受較低的報酬）。 即使你是非常保守的投資者，依然能透過50正2累積到更多資產。舉例來說，下圖顯示你有100萬，若只把錢放在定存（利率1.5％），經過八年的時間會變成113萬（獲利13萬）。若採用10：90，也就是只投資10％的資金，你的總資產會變成122萬（獲利22萬）。 10：90會有一些波動，但也取得更多回報。就算你是極度保守的投資者，只拿10萬資金出來投資，應該不至於擔心到睡不著。因為你手上還有90萬的現金。你的現金部位變化是這樣：90萬→95萬→99萬→105萬→110萬。每次平衡都不斷增加現金。直到最後一次平衡，現金部位已經110萬了。 也就是說，即使你投資的50正2全部賠光（市值約11.7萬），依然是獲利的。因為你把賺到的錢都透過再平衡，轉到現金部位了。這是非常安全的投資方式（當然，看完這本書的你已經知道，投資50正2的錢是不可能歸零的）。 最後，重點整理：一、槓桿投資法的兩大重點：多少曝險？多少現金？二、增加曝險可以使報酬增加，但會減少現金。三、減少曝險可以降低風險，但報酬也會跟著減少。四、50正2並不是只有「不投資」跟「歐印」這兩個選項。五、即使是再保守的投資者，同樣能透過低比例的50正2增加整體報酬。 槓桿投資法的關鍵，就是運用槓桿讓手上的財務彈性增加。槓桿並不是只會帶來風險，當你使用的方式正確，槓桿反而能有效降低風險。以槓桿投資法來說，只要股市持續上漲，你手上的現金就會越來越多。有現金，面對投資的波動就會越有耐心。現金越多，耐心越大。這就是槓桿投資法可以做到長期投資的主要原因。