第36章 0050帳面虧損中，可以轉換50正2嗎？

第36章 0050帳面虧損中，可以轉換50正2嗎？ Part 2 槓桿ETF進階疑問篇 有網友向大仁詢問：「大仁哥你好，謝謝您推薦台灣50正2的投資方式。我想投資50正2，但有一個問題。我目前的0050帳面是虧損套牢，這樣賣掉不就吃虧了嗎？」 0050虧損沒關係，直接轉換正2不用等 這個問題的答案其實很簡單，虧損就虧損，沒關係的。直接轉換過去，不用等。先找出你想要承受的曝險比例，然後直接賣掉0050，轉換成50正2就好。比方說，你原本持有100萬的0050，你的曝險比例就是100％。而50正2是兩倍槓桿，只需要持有50萬，就能做到100萬的曝險，可以參考下面這張表格。 此表是用100萬為例。如果你有多少的0050，只要再去買一半的50正2就好。提醒一下，先確認自己有投資槓桿型ETF的資格（請見本書最後的附錄）。不要賣掉以後結果不能買50正2，這就悲劇了。 沒錯，當你賣掉0050虧損就實現了。但這並不是轉換造成的損失，而是在0050下跌的時候損失就已經造成了。很多人會用「套牢」來形容自己的股票虧損中，還沒回到買入價格。但對大仁而言，套牢根本就是不必要的兩個字。很多人就是卡在套牢，認為得讓股價回到成本才願意賣出。結果就是在爛股票耗費太多時間，就算最後漲回成本，你也已經錯過太多時間了。 那面對虧損的股票應該怎麼做？很簡單，我們只看未來，我們只看機會成本。你自己去評估未來哪一個選擇更好，就去做那個選擇。成本多少一點都不重要，重要的不是過去，而是未來。當0050帳面虧損的時候，你的虧損就已經造成了，這是「過去」的事情。你能做的，就是想想看「現在」該怎麼做比較好。 用槓桿ETF創造相同曝險 採取「50：50」投資法，你不必在意0050的虧損是多少，只要直接轉換相同比例的曝險即可（關於「50：50投資法」在本書第三部分會詳細介紹）。我們從2022年7月13號國安基金宣布進場這天起算至2022年8月5號。0050漲幅7％，50正2漲幅13.01％。 持有100萬的0050，獲利是7萬，持有50萬的50正2，獲利是6.5萬。看起來轉換過去相同比例的50正2，報酬沒有兩倍？是，但也不是。為什麼會這樣說？因為50正2持有的主要是臺股期貨，而非50期貨。所以追蹤上應該對照台股大盤的表現，而不是0050。若我們用「報酬指數」來看，50正2就完美地展現出兩倍的報酬。 因為這段時間前50大市值的公司表現好一些（特別是台積電），所以0050的報酬自然會比大盤多一些。這也是大仁一直強調的，你投資0050，其實是將風險更為集中在大型公司。大型公司表現好，0050會比大盤好；大型公司表現差，0050會比大盤差。若真的要講求風險分散，台股目前最分散的ETF就是台灣50正2。補充：更嚴格來說，像富邦00675L持有200％的臺股期貨，這種才是最分散的（關於台股其他的槓桿ETF比較，請複習2-2）。 轉換50正2報酬更高 你只要將0050換算相同曝險的50正2，就可以創造出接近的報酬。甚至，相同曝險的50正2還能帶來比0050更多的報酬。這點我們可以從過去的表現上看得出來。從2015年到2021年，幾乎都創造出高於兩倍的報酬。特別是2019、2020、2021這三個年度，更是大幅超越兩倍以上。 所以，你只要賣掉原本持有的0050，轉換相同曝險比例的50正2，長期來看，有很高的機率會比原本的0050表現更好。因為期貨逆價差提供的超額報酬，是你目前持有0050吸收不到的。這點在定期定額也適用。只用50％的資金投入50正2，最後也遠勝過100％的0050（本書3-7）。 最後，重點整理：一、找出曝險比例，直接轉換過去50正2就好。二、虧損是過去造成的損失，你應該要看的是未來。三、在相同曝險的前提下，50正2往往表現得更好。 希望這篇有幫助你理解轉換過程中的思維。如果你有深入了解50正2，不必因為帳面虧損而等待，現在就可以直接轉換。你唯一會損失的，就是賣出0050的手續費，以及買入50正2的手續費，就這樣，你原本0050的虧損，並不會因為轉換50正2造成什麼損失。因為曝險比例是相同的，你還是擁有一樣的曝險待在市場上，這點沒有改變。備註：若後期50正2漲太多的時候，可適時運用本書Part 3會詳細介紹的「槓桿投資法」，用「再平衡」降低曝險，增加手邊現金。這樣長期投資起來會更安全！