第49章 想逢低加碼，用一半資金配置50正2更安全
第49章 想逢低加碼，用一半資金配置50正2更安全
Part 3 資產配置篇：槓桿投資法、高點回推法、生命週期投資法
近期（2022.7.1）台灣股市大跌500點，開始有人想趁低點買入。大仁在PTT論壇的股票板看到一篇文章詢問：「現在拿上千萬歐印0050，五年後會怎樣？」底下有人建議，可以在低點買入50正2。當事人回覆：「50正2無法長期持有，無腦買入0050比較輕鬆。」真的是這樣嗎？來，我算給你看。看完你再跟我說要投資0050，還是50正2。
投資聖經八個字：買低賣高，逢低買進
要討論投資哪個，首先我們得先看投資標的近況。從2022年初起算，0050下跌21.65％，50正2下跌36.75％。講到投資每個人都知道八字箴言：買低賣高，逢低買進。請問現在跌比較多的是0050，還是50正2？要「買低」的話，你要買打8折的東西還是打65折的？奇怪，投資不就是買低的，現在誰的股價更低？有一個跌36%的你不買，跑去買一個跌21%的？這個邏輯我難以理解。
我知道，很多人會說50正2是兩倍槓桿不能這樣比。因為要承擔兩倍風險，你這樣比不公平。好，那以1000萬為例：你拿1000萬買0050。我拿500萬買50正2。在兩者曝險都同樣是100％的前提下，就沒有兩倍風險了吧？這個時候投資50正2的風險並沒有比較高（反而風險是更低的，因為手上還有500萬現金）。
假設，未來股市順利漲回來。你覺得是買跌21％的賺比較多，還是買跌36％的人賺比較多？我告訴你，很高機率是50正2。道理很簡單，從谷底爬升的時候，下跌更多的，反彈就會上漲更多。請翻回去看我們在1-7解說過的那張圖：你會發現下跌50％的時候，需要上漲100％才能回到原點。反過來看，下跌50％，漲回來你就賺100％了。下跌越深，漲回原點的預期報酬就會更高！再看下面的表。0050跌21％，漲回原點賺27％，50正2跌36％，漲回原點賺57％。同樣漲回原點，你要賺27％，還是要賺57％？
以2020年為例，我知道，很多人看到這邊還是不相信，用一半的錢投資50正2是更好的選擇。我們就用2020年的例子來看看。2020年因為疫情股市大跌，從年初算到3月17號這天。0050下跌幅度負20.29％，50正2下跌幅度負38.60％。
有沒有發現跟現在很類似？現在是0050下跌約21％，50正2下跌約36％。歷史不會重複，但會有相同的逗號。好，假設我們從2020年3月17號開始投資，資金是100萬。同時投入0050跟50正2，來看看結果會如何。時間2020年3月17號到2022年7月1號。0050總報酬57.15％，獲利57萬。50正2總報酬180.87％，獲利180萬。誰輸誰贏，我想結果很明顯了。
「50：50配置法」
可能有人會跳出來說50正2開兩倍槓桿不公平。沒錯，那就讓我們用前面提到的作法，只投入50萬在50正2，另外50萬做為現金備存。我們以「50：50配置法」做再平衡，來看看結果如何（詳細作法複習3-3）。結果如下圖：再平衡次數3次，50正2市值87萬，現金市值101萬，合計市值188萬（獲利88萬）。如果你拿100萬投資0050，最終市值為157萬，誰輸誰贏？我想不必多說了。
使用槓桿投資法，除了報酬率超越0050以外，現金部位還在不斷在增加。從一開始的50萬，第一次再平衡，現金變成62.5萬；第二次再平衡，現金變成80萬；第三次再平衡，現金變成101.3萬。每一次的再平衡都在降低股票部位，讓整體風險下降。同時，還會不斷增加現金的存量。越多的現金，代表投資組合越安全（這邊還沒算現金拿去放定存的報酬率喔）。
一個是歐印0050，手邊沒有半點現金，最後只賺57萬，另一個只拿一半的錢出來投資，現金滿手，最後賺88萬。來，告訴我，現在你要選哪個？
看到這邊，你應該已經明白槓桿投資法除了報酬率更高以外，還是一種更安全的投資方式。如果你是下面這兩種人，大仁提供給你作法：一、想逢低加碼的人。如果你現在有一筆錢想加碼0050，請直接用一半的錢加買50正2就好。上面試算已經告訴你答案。差不多的東西你不買更便宜的，跑去買更貴的？更別提手上擁有一半的現金，還提供你更多的財務彈性。讓人更安心，這是你歐印0050無法得到的安全感。
二、套牢不知道該怎麼辦。如果你是已經滿手0050套滿倉的朋友，你去更換同等比例曝險的50正2，現金流就變出來了。例如持有100萬的0050，你就換成50萬的50正2。手握更多現金的時候，即使股市再跌你也安心。50％的正2＋50％的現金。上漲時曝險足夠，不用怕少賺。下跌時現金足夠，安心慢慢加碼。這樣長期投資要怎麼輸？
最後，重點整理：一、投資聖經八個字：「買低賣高，逢低買進。」二、因為50正2下跌更多，上漲恢復時預期報酬會更高。三、「50：50槓桿配置法」只需要拿一半的現金出來，另一半現金在手。四、在上漲的過程中持續再平衡，等於現金部位越來越多，投資越安全。五、不管你是套牢還是想加碼，運用50正2可以幫助你在投資上更有彈性。
撇開你對50正2的偏見。從曝險比例的角度去思考，你會看到一個彈性相當高的投資選擇。很多人一看到「槓桿」兩個字就排斥，這是不對的。利用50正2可以幫助你在相同的曝險下，手上握有更多現金。其實是更安全的投資方式。最後，還是那句話：槓桿不可怕，可怕的是無知。回到開頭的問題：「你要選擇把所有的錢投入0050，還是只用一半的錢投資50正2？」不管你怎麼選，你都會得到你應有的報酬。認知決定一切。